3月6日晚间，华东电脑（.SH）公告称正在筹划重大资产重组事项。拟通过发行股份及支付现金的方式购买电科数字及电科投资等合计持有的“雅迅网络”的部份或全部股权，同时募集配套资金，预计交易完成后公司将取得标的公司控制权。
上述所提及的“雅迅网络”曾在年申报上交所主板上市，其后被证监会出具警示函而折戟IPO。与华东电脑均属同一实际控制人控制，为兄弟公司。
本次交易前，电科数字持有雅迅网络26.02%的股份，电科投资持有雅迅网络25%的股份。
公开资料显示，雅迅网络在年9月递交A股IPO申请，年3月收到证监会反馈意见后更新了相应的招股书，其后同年8月便终止IPO审查。
年4月29日，证监会网站公告对雅迅网络出具警示函，称其在IPO过程中“存在软件研发收入确认缺乏充分依据、销售发货时间与出库时间矛盾、部分客户销售回款资金来源于发行人或其关联方、高管通过员工借款或供应商付款方式间接占用发行人资金等问题。”
不仅如此，年9月23日，上海证监局对承接雅迅网络项目的会计师事务所及其两位签字注册会计师出具警示函，指出致同会计师事务所在IPO审计项目及内部控制鉴证项目过程中存在6大问题。
据了解，雅迅网络的主营业务为车联网终端、系统平台及相关服务的研发、生产和销售。报告期内主要产品为行驶记录仪、T-BOX及系统平台软件。公开可查的财务数据显示，-年，公司营业收入分别为3.7亿元、4.89亿元、5.83亿元、7.59亿元，对应的净利润为.58万元、.88万元、.8万元、.41万元。年企业净资产为6.96亿元。
根据证监会反馈意见显示，发审委对公司在合规性、信息披露等3大方面，提出了37个反馈意见，而合规性占据25个问题，是本次问询重点。
问询开篇发审委便问及关于公司高管年增资入股合规性，公司短期内两次增资价格差异较大是否存在向员工输送利益、是否侵害国资。关于公司有关违法违规行为方面，年辽宁分公司因逾期未年检被沈阳市沈河区工商行*管理局吊销营业执照，是否构成重大违法违规行为，是否影响发行条件。
同时指出，在“业务与技术”中披露，发行人后装市场的终端产品销售以通过全国性及省市级经销商分销为主，招股书未披露经销收入及经销商情况；而前装市场的终端产品存在通过有供应商代码的经销商销售给车厂的情形。
与此同时，金龙汽车入股公司前后，公司与金龙汽车产品销售价格的公允性也被注意到，以及在财务规范性方面被询问是否存在第三方回款的情形。而在问询的最后，更是要求发行人及相关中介机构对照《关于进一步提高首次公开发行股票公司财务信息披露质量有关问题的意见》与及《关于首次公开发行股票并上市公司招股说明书中与盈利能力相关的信息披露指引》的要求，逐项说明有关财务问题及信息披露事项的解决过程和落实情况，发表明确的结论性意见。
而被出具监管警示函后的雅迅股份IPO进程宣告终止，直至华东电脑的一则重组公告，才再次回归资本市场视线。
根据公告，本次重组后，雅迅股份将交出公司控股权。而在IPO过程中，公司资金紧张始终贯穿其中。根据招股书，公司披露的报告期内净利润逐年增长，但经营活动现金流量净额持续低于当期净利润，且年还出现负数，公司应收帐款报告期内逐年走高，年占总资产比例为20.61%，而IPO拟募投的4.97亿中，有1.49亿元是用于补充流动资金项目，占总募集资金比例为29.98%。
这样看来，资金紧缺无疑是企业交出控股权的最大动力。但对于收购方华东电脑而言，其收购行为又是如何考虑的？
据了解，收购方华东电脑为雅迅股份的兄弟公司，其实际控制人中国电科持有其24.2%股权。
华东电脑主营业务包括行业信息化解决方案、数据中心智能化解决方案、专项服务与常续服务三大业务板块。公司近三年来经营层面较为稳定，-年公司营业收入分别为65.97亿、73.03亿及77.79亿元，净利润分别为2.89亿、3.03亿及3.22亿元。每年均保持小幅度的上涨。
而根据过往公司投资记录显示，公司此前也曾进行过相应收购行为，但效果并不理想。
年12月，公司以现金万元投资教享科技，获得其40%的股权，为其第一大股东。定价以全部股东权益帐面价值的.37%增值率收购。并约定相关盈利保证条款，要求教享科技年、年和年经审计的净利润（合并口径，扣除非经常性损益）分别不低于万元、1,万元和1,万元。
但其后由于市场环境变化等原因，教享科技并未能完成相应的盈利保证。
年3月，因教享科技其他股东未按照《关于上海教享科技有限公司之投资协议书》之约定回购公司持有的全部教享科技股权，公司向上海市第一中级人民法院提出诉讼。但最新年1月7日公司公告显示公司一审败诉，法院驳回原告华东电脑的全部诉讼请求。
或是此前投资教享科技的结果并不如意，华东电脑对并购一事相对谨慎，近年来更是积极优化结构，加大对主营投入。
年12月14日，公司称为进一步优化公司对外投资结构，有效规避投资风险，拟转让合计持有的启明软件24.%股权，并于年2月9日完成相应转让，转让款合计万元。
而就在本次重组公告的2个月前，公司才公告投资建设金融云基地数据中心，以实现业务转型升级。
根据公司1月9日公告称，公司拟以全资子公司“华宇电子”为投资主体在上海松江投资建设金融云基地数据中心项目，而本项目建设规模为3,个机架，投资总额约为人民币66,万元。该项目将为金融和重点行业用户提供数据中心空间托管运营与云管理服务，支撑私有云、混合云、行业云等多云技术架构，助于公司实现业务转型升级。资金来源为自有资金和外部融资。
也因此，华东电脑近期才转让持有的启明软件股权，并在进行一笔超6亿的相关产业投资，为何会这么快把目光瞄向资产重组？
而投资者对此同样存在疑虑，根据全景网互动平台，有投资者对公司本次收购提出疑率，提及了雅迅网络IPO被反馈的问题，希望公司能给出相应收购的合理性解释。
此外，值得注意的是，中国电科在年9月便有意转让持有的雅迅网络全部股份，而彼时华东电脑恰好也被传闻将进行重大资产重组。
据天眼查显示，年9月9日，全国产权行业行业信息化综合服务平台便挂出相应股权转让项目，而这期间有市场传闻华东电脑正在进行重大资产重组，公司股价年9月5日、9月6日、9月9日连续三个交易日涨停，涨幅为33.09%，上市公司为此特地发布公告说明，称不存在重大资产重组计划。而挂网转让的雅迅网络股权也未有新的消息。
而本次，不仅是华东电脑发布了重组公告，当前，双方的实际控制人中国电科当前也在进行重大资产重组中。
2月24日深夜，东方通信、东信B股、成都普天电缆股份联袂发布公告，公司收到公司实际控制人中国普天通知，公司实际控制人中国普天正在与中国电科筹划重组事项，中国普天整体产权拟无偿划转进入中国电科。
此次合并涉及的两大主体分别为中国普天和中国电科，虽然该方案尚需获得相关主管部门批准，但只要方案落地，一家通信巨无霸企业就将呼之欲出。
根据报导，本次重组公告日期恰好发生在今年国企改革发展有关情况新闻发布会的第二天。有分析认为，这一重组将有利于整合两家央企的优势资源，打造通信电子领域的超级航母，从而可以对标国际一流水平，提升国际竞争力。
而根据雅迅股份的首次问询反馈显示，报告期内发行人存在与控股股东财务公司拆入资金进行资金周转的情形，且在财务公司有一定的存款，发审委要求其披露向中国电子科技财务公司存款、借款的利率及确定依据，相关资金往来、结算、使用用途情况，并说明相关存款是否构成关联方资金占用，相关存款、资金拆借事项的必要性、合规性及内部控制情况，并说明其是否符合相关规则的规定。与此同时，公司与控股股东其控人控制几十家电子类企业及上市公司是否存在同业竞争关系也被问起。
控股股东当前正在进行重要重组事项，剥离雅迅股份是否为控股股东所进行的投资优化？而挂网的股权转让迟迟找到不到受让方是否为促成本次重组的重要因素？而当前，该重组仅披露了相关意向公告，只能等待详细的重组细则进一步披露。
与此同时，该重组也是本月以来第二例独立IPO受阻后，企业选择被上市公司收购以实现曲线上市，而随着撤材料的企业增加与独立IPO审核收紧，选择该方式企业或相应增加，而我们也将持续跟进
